亿航无人机赴美上市,3年亏2亿,无人机曾闹出“乱码”笑话

2019-11-25 10:02:08 亿航智能 植保无人机网 围观0

10月31日,中国无人机制造商亿航正式向美国证券交易委员会递交F-1招股文件,以“EH”为证券代码在纳斯达克上市,承销商为摩根士坦利、瑞士信贷、老虎证券及NEEDHAM&COMPANY。招股书显示,亿航拟募集不超过1亿美元。q7Q植保无人机网

累计亏损超2亿q7Q植保无人机网

招股书显示,亿航无人机是一家智能无人飞行器平台公司,通过设计、开发、制造、销售和运营无人飞行器,为客运、物流、智慧城市管理和空中媒体等领域客户提供解决方案。亿航称,公司是世界上第一家推出可载人无人机的公司。q7Q植保无人机网

2016年1月,亿航发布了全球首款可载人无人机—EHang 184;2018年3月,亿航交付了第一台双座无人机——EHang 216。2016年12月,亿航成立无人机管控中心。公司迄今为止进行了2000多次载人无人飞行器的测试工作,包括爬升飞行测试、高机动性测试、速度测试、夜间飞行测试,也在各种恶劣天气条件下进行过测试,包括每小时高达70公里的大风天气以及能见度仅50米的大雾天气。q7Q植保无人机网

截至2019年9月30日,亿航无人机研发团队共有125名员工,占公司全体员工的一半以上,亿航无人机在中国拥有138项授权专利,其中许多涉及公司核心技术,包括飞行控制、指挥与控制系统等。q7Q植保无人机网

财务数据方面,2017、2018年和2019年上半年,亿航分别实现营业收入3170万元、6649万元、3238万元,营业成本分别为2751万元、3274万元和1343万元,净亏损分别为8658万元、8046万元、3764万元。过去三年,公司累计净亏损超过2亿元。这显示出,公司成立以来,一直处于亏损状态。q7Q植保无人机网

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运营成本方面,2017、2018年和2019年上半年,亿航运营成本分别为1.34亿元、1.16亿元和5800万元。成本支出最大的为研发开支,上述周期内研发支出分别为6867万元、6028万元和2757万元;其次为营销费用,上述周期内分别支出3036万元、2017万元和1254万元,行政开支分别为3539万元、3594万元和1789万元。q7Q植保无人机网

截至2017年末、2018年末和2019年上半年,亿航经营活动产生的净现金流为-3840万元、-4341万元、-3989万元人民币;公司持有现金及现金等价物分别为6146万元、6152万元和6015万元。这表明,公司经营活动持续亏损导致现金持续流出,公司资金链紧张。此外,亿航过去三年通过融资活动获得的净现金流分别为3430万元、1600万元、4744万元。债务方面,亿航短期银行贷款500万元,长期借款212万元。q7Q植保无人机网

截至2017年末、2018年末和2019年上半年,亿航归属于全体股东的赤字分别为4.89亿元、5.42亿元和5.73亿元。q7Q植保无人机网

招股书披露显示,亿航无人机创始人兼CEO胡华智直接持有45.6%的股份,联合创始人兼CMO熊逸放持股3.4%,CFO刘剑则持股1.3%。机构投资者中,GGV纪源资本和真格基金分别持有10.8%和7.6%的股份,GGV管理合伙人李宏玮担任公司董事。q7Q植保无人机网

创立至今,亿航共获得4轮融资。2014年,亿航获得100万元的天使轮融资,资方包括徐小平的真格基金、乐搏资本、PreAngel;2014年6月为PRE-A轮融资,金额未知。2014年12月,亿航获得1000万美元的A轮融资,资方包括纪源资本、真格基金、乐搏资本、PreAngel;2015年8月,亿航完成4200万美元的B轮融资,资方除了A轮老股东外,还有东方富海和金浦投资。q7Q植保无人机网

2016年以前,亿航累计获得融资总额约3亿元人民币,此后再未获得新的资金。q7Q植保无人机网

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载人无人机商业化前景渺茫q7Q植保无人机网

根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的报告数据,2018年全球商用无人机市场规模为37亿美元,预计到2023年将增长到1037亿美元,复合年增长率为95%。q7Q植保无人机网

无人机市场规模虽大,但招股书显示,亿航的载人无人机销售数据乏力,且未来数年看不到明显的改善。q7Q植保无人机网

2018年3月,亿航向客户交付首架载人无人机。截至目前,亿航无人机已交付38架载人无人机用于测试,培训和演示等,并有28架可载人无人机订单。q7Q植保无人机网

亿航在招股书中承认,虽然公司与国外数家客户签署了意向性采购协议,但一些协议附带苛刻的条件。例如,与美国某生物科技公司的协议约定,亿航的载人无人机必须在性能上实现某些关键突破,且获得美国航空管理局批准进行商业运行后,采购协议才会生效。显然,这些条件是短期内无法达到的。q7Q植保无人机网

招股书显示,亿航的两款载人无人机EHang 216和EHang 184的续航时间只有21分钟和19分钟,最远距离为35公里和31公里。q7Q植保无人机网

即便获得美国航空管理局批准,无论是续航距离和续航时间都不具备大规模商业化的可能性。q7Q植保无人机网

耗资千万无人机秀曾闹出“乱码”q7Q植保无人机网

实际上,亿航目前主要收入来源于无人机之外的产品,例如,亿航目前开发了两个用于智慧城市管理的指挥与控制中心,并完成了70多种航空媒体表演。2019年上半年,亿航的空中交通解决方案产生的收入为2386万元,占总收入的73.7%;空中媒体解决方案收入777.4万元,占比24%,小城市管理解决方案收入12.4万元。q7Q植保无人机网

2018年,空中交通解决方案产生的收入为311万元,占比4.7%;小城市管理解决方案3046万元,占比45.8%;空中媒体解决方案3128万元,占比47%。2017年,亿航通过小城市管理解决方案获得收入123万元,空中媒体解决方案1820万元。q7Q植保无人机网

从过去两年半的收入情况看,与其说亿航是一家无人机公司,不如说是一家咨询和媒体公司,目前支撑其主要收入来源的是空中交通解决方案,该业务仅有两年历史,且仅在2019年上半年产生千万以上收入,业务持续性存疑。q7Q植保无人机网

空中媒体业务虽然在2018年贡献了近一半收入,但同样存在不稳定风险。据媒体报道,在去年5月1日,亿航无人机在“红五月•西安城墙国际文化节”开幕首秀中出现严重失误,1374架无人机并没有成功组成完整图案,演出一开始就有一部分无人机没有飞到预定位置,导致局部不成图案,网友称之为“乱码”。此外,还有视频显示,在表演结束的回收过程中,亿航无人机是直接掉下来的。q7Q植保无人机网

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亿航无人机团队事后在官微发布声明道歉,称无人机的定位及辅助定位系统在起飞后受到定向干扰,造成其位置和高度的数据异常。q7Q植保无人机网

而据当时的招标信息显示,这次演出费用高达1050万元。q7Q植保无人机网

重大表演失误或安全隐患会挫伤亿航订单获取能力,今年上半年,亿航的空中媒体业务收入锐减至777万元,不知是否有受到去年事故的影响。q7Q植保无人机网

另一个风险是,亿航的客户集中度较高。招股书显示,2018年,亿航最大的客户占总收入的30%,2019年上半年,最大的客户约占收入的45%。此外,亿航的应收账款余额从2018年12月31日的250万元增加到2019年6月30日的1330万元人民币。q7Q植保无人机网

亿航所在的无人机行业面对的最大风险来自航空监管。招股书显示,根据中国民航总局2019年2月发布的无人机试行规则,亿航就其客户在物流业务中使用EHang 216向民航总局提出了申请,目前仅通过了初步审查,预计可以在2019年年底前获得批准。此外,亿航试飞航线还需要获得军方地方部门的批准,这种批准通常是一次性或在短时间内有效。q7Q植保无人机网

招股书指出,在美国,联邦航空管理局授予的无人机实验性特殊适航证中,仅允许用于研发、市场调查和机组人员培训等,严禁无人机运送货物或载人。亿航也承认,获得美国联邦航空局的相关适航证可能是个漫长的过程,无法估计需要等待多长时间。可见,亿航的载人无人机距离大规模的商业化还很遥远,期望无人机销售带来收入更是奢望,或许,未来数年,亿航仅能靠销售空中广告业务和空中管理方案维持生存。q7Q植保无人机网

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